Această decizie, anticipată de piețe, vine cu o schimbare semnificativă de ton din partea BCE, care descrie acum politica sa monetară ca fiind „semnificativ mai puțin restrictivă”.
Președinta BCE, Christine Lagarde, a declarat că hotărârea a fost rezultatul unor ”discuții substanțiale”, fără opoziție în cadrul Consiliului Guvernatorilor, deși un guvernator s-a abținut. BCE a subliniat că reducerea dobânzilor face împrumuturile mai accesibile pentru companii și gospodării, susținând astfel creșterea creditării.
Analiștii de la Morgan Stanley consideră că BCE va continua să reducă dobânzile și la reuniunile din aprilie și iunie, dar ar putea lua o pauză în iulie. Între timp, economiștii de la Capital Economics remarcă o atitudine mai precaută a decidenților în privința reducerilor viitoare.
După anunț, euro s-a apreciat cu 0,34% față de dolar, iar randamentele obligațiunilor guvernamentale din zona euro au crescut, reflectând vânzările de titluri de stat la nivel global. Randamentul obligațiunilor germane pe 10 ani a urcat cu peste nouă puncte de bază.
Inflație și perspective economice
BCE a reafirmat că procesul de dezinflație este ”pe drumul cel bun”, deși inflația internă rămâne ridicată. Noile proiecții ale instituției estimează o inflație medie de 2,3% în 2025, 1,9% în 2026 și 2,0% în 2027, în creștere față de previziunile anterioare, din cauza costurilor mai mari ale energiei.
Creșterea economică a zonei euro a fost revizuită în jos, BCE estimând acum o expansiune de 0,9% în 2025, 1,2% în 2026 și 1,3% în 2027, din cauza exporturilor mai slabe și a incertitudinii politicilor comerciale globale.
Incertitudini comerciale și cheltuieli pentru apărare
Decizia BCE vine într-un context de tensiuni comerciale sporite, în special în relația cu SUA. Deși administrația Trump nu a anunțat încă tarife pentru importurile din UE, amenințările rămân, iar Lagarde a avertizat că escaladarea conflictelor comerciale ar putea reduce creșterea economică a zonei euro prin scăderea exporturilor.
Totodată, statele europene își majorează bugetele de apărare, în timp ce relațiile dintre SUA și Ucraina sunt tensionate. BCE analizează impactul inițiativelor precum planul ReArm al UE și reformele fiscale din Germania, Lagarde menționând că acestea ar putea stimula creșterea economică.
În ceea ce privește viitoarele decizii privind dobânzile, Lagarde a reiterat că BCE va rămâne dependentă de datele economice, evitând angajamente ferme pentru întâlnirea din aprilie.
