Elveția vrea să intervina pe piata valutara
SNB a anunţat joi că menţine dobânda de politică monetară la 0%, dar a subliniat că ”disponibilitatea de a interveni pe piaţa valutară a crescut” din cauza conflictului din Orientul Mijlociu. Oficialii au explicat că scopul este evitarea unei aprecieri rapide şi excesive a francului, care ar pune în pericol stabilitatea preţurilor.
Considerat un activ de refugiu, francul elveţian s-a apreciat în contextul volatilităţii globale, inclusiv faţă de dolar, euro şi lira sterlină. O monedă puternică pune însă presiune deflaţionistă asupra economiei elveţiene şi afectează competitivitatea exporturilor.
Cu o inflaţie anuală de doar 0,1%, o eventuală reducere a dobânzilor ar readuce ratele negative, măsură nepopulară aplicată timp de şapte ani până în 2022. Ca alternativă, banca centrală poate vinde franci şi cumpăra valută, în special euro sau dolari, pentru a tempera cursul.
Această strategie a fost criticată în repetate rânduri de Statele Unite. Administraţia condusă de Donald Trump a acuzat anterior Elveţia de manipulare valutară şi a inclus ţara pe lista de monitorizare a partenerilor comerciali. Anul trecut, SUA au impus tarife de 39% pentru unele produse elveţiene, invocând astfel de practici, ulterior reduse la 15%.
În paralel, autorităţile americane au reluat investigaţiile comerciale asupra Elveţiei, iar eventuale concluzii negative ar putea duce la noi taxe sau restricţii la import.
SNB a precizat că, deşi creşterea preţurilor la energie amplifică riscurile inflaţioniste pe termen scurt, perspectiva pe termen mediu rămâne în mare parte neschimbată.
Analiştii consideră că tensiunile geopolitice susţin cererea pentru monede considerate sigure, precum francul elveţian. Oficialii SNB au reiterat că intervenţiile valutare sunt motivate exclusiv de necesitatea menţinerii stabilităţii preţurilor, nu de obţinerea unui avantaj competitiv pentru exportatori.
Economiştii apreciază că banca centrală ar putea prefera intervenţiile pe piaţa valutară în locul revenirii la dobânzi negative, însă nu exclud această opţiune dacă presiunile de apreciere asupra francului vor persista.
