Analiştii grupului financiar Citi estimează că leul se va aprecia treptat în 2009 şi va fi cotat cu 3,95 lei/euro la sfârşitul anului, în condiţiile în care cadrul macroeconomic s-a îmbunătăţit, ca urmare a sprijinului financiar de la FMI şi UE şi a ajustării peste aşteptări a deficitului extern.
"Părerea
noastră este că FMI este confortabil cu implicarea activă a BNR pe
piaţa valutară, pentru a limita volatilitatea excesivă. Aceasta,
împreună cu prezenţa unui cadru macroeconomic mai credibil susţinut de
pachetul financiar considerabil de la FMI/UE, ar trebui să sprijine
leul, dacă nu apare o deteriorare semnificativă a apetitului global
pentru risc", se spune în raport.
De
asemenea, ajustarea puternică a deficitului extern care are loc în
prezent este o altă tendinţă importantă ce sprijină leul, consideră
analiştii Citi.
Factorii
menţionaţi indică perspective favorabile pentru leu pe termen scurt,
estimează analiştii grupului financiar, care iau în calcul, totuşi,
unii factori de risc ce necesită monitorizare.
"De
exemplu, în cazul unei aprecieri rapide a leului, BNR ar putea opta
pentru a interveni prin vânzare de lei", se arată în raportul Citi.
Analiştii
Citi subliniază că eventuale devieri substanţiale de la ţintele fiscale
din programul economic şi "zgomotul politic" înaintea alegerilor
prezidenţiale din noiembrie ar putea submina încrederea investitorilor
şi, astfel, afecta moneda românească.
"Legat
de ultimul factor de risc, credem că este puţin probabil ca BNR să
intervină, în afara cazului în care aprecierea leului este acompaniată
de o stopare abruptă a ajustării deficitului extern", estimează
analiştii Citi.
Proiecţiile
Citi indică un curs de schimb de 4,10 lei/euro la jumătatea acestui an,
4 lei/euro la finalul trimestrului trei şi de 3,95 lei/euro la finalul
acestui an.
Totuşi,
analiştii grupului financiar menţinează că probabila dorinţă a BNR de a
reduce mai agresiv dobânda cheie în acest an ar putea influenţa şi
cursul leului.
Citi estimează că BNR va coborî dobânda de politică monetară până la 7,25% la finalul acestui an.
De
asemenea, analiştii Citi subliniază că o implementare credibilă a
programului economic convenit cu FMI şi CE vapune România într-o
poziţie mai bună pentru a intra în Mecanismul Ratelor de Schimb (ERM
2), anticamera euro, în 2012, acesta fiind obiectivul autorităţilor
române.
