După ce a furnizat masiv băncilor lichidități timp de un an, Banca Centrală Europeană se pregătește să retragă progresiv măsurile de stimuli, în contextul în care piețele financiare și economia din zona euro par a fi în curs de revenire, relatează AFP.
Consiliul guvernatorilor, ce va avea joi ultima ședință de politică monetară din acest an, va decide menținerea dobânzii cheie la 1%, cel mai mic nivel istoric, anticipează economiștii.
Însă BCE va anunța și primii pași concreți ai politicii de ieșire din criză, estimează Elga Bartsch, economist în cadrul Morgan Stanley.
"Anunțul nu trebuie interpretat ca începutul unei înăspriri severe a politicii monetare din zona euro", a subliniat Michael Schubert, din cadrul Commerzbank. Noua scădere înregistrată de creditul neguvernamental în octombrie împinge BCE spre o abordare prudentă.
BCE vizează mai degrabă o revenire treptată la normalitate, în contextul în care economia zonei euro, ce a ieșit din recesiune în al treilea trimestru, se redresează, iar perspectivele sunt încurajatoare. Instituția urmează să anunțe joi și o îmbunătățire a prognozelor de creștere economică.
Economiștii avertizează că politica de credite ieftine a BCE aduce cu sine riscuri inflaționiste și riscă să genereze o nouă bulă speculativă, ce ar putea degenera într-o altă criză.
După falimentul băncii americane de investiții Lehman Brothers, în septembrie 2008, și tulburările financiare ce au urmat, BCE a majorat maturitatea și frecvența operațiunilor de refinanțare. Băncile au putut solicita orice volum de lichidități, la o dobândă de 1%, iar BCE a dat dovadă de multă flexibilitate în ceea ce privește garanțiile acceptate.
Obiectivul a fost acela de a stimula băncile să acorde credite suficiente și în condiții rezonabile către populație și companii.
Însă efectul nu a fost cel scontat pentru economie, pentru că băncile au investit banii ieftini luați de la BCE în principal pe piețele financiare, ceea ce le-a permis să-și îmbunătățească bilanțurile contabile, dar și să ofere din nou bonusuri exagerate angajaților, spre dezamăgirea bancherilor centrali.
"Profiturile trebuie să fie utilizate în principal pentru a consolida capitalul și rezervele, nu pentru plata dividendelor sau a unor prime nemeritate", a declarat recent președintele BCE, Jean-Claude Trichet.
Concret, BCE va anunța joi încheierea programelor de refinanțare pe un an, ultima emisiune fiind planificată la sfârșitul lunii decembrie, și reducerea licitațiilor la trei și șase luni, estimează economiștii Commerzbank.
Obiectivul este de a determina din nou băncile să își acorde credite unele altora, pentru a nu mai depinde de BCE pentru refinanțare.
